【导语】Strategy最新披露显示，公司在2026年10月5日至10月11日期间斥资1.924亿美元回购约193万股STRC优先股，而同期仅以2150万美元购入250枚比特币。STRC回购金额几乎是比特币购买金额的9倍。
公司披露显示，Strategy为STRC支付的平均价格约为每股99.69美元；最新购入的比特币平均价格为86,194美元/枚。STRC是Strategy可变利率A系列永久拉伸优先股（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock）的交易代码，在纳斯达克上市，属于其数字信贷产品的一部分，为投资者提供由其资本结构和比特币财库业务支持的股息收入。
交易完成后，Strategy的比特币持仓增至848,250枚BTC，累计购入成本（含费用和开支）约为640亿美元。公司表示，最新比特币购买中的2100万美元来自MSTR A类普通股销售净收益，另有50万美元来自现有美元现金。Strategy通过其按市价发行（ATM）计划进行这些销售，10月12日公告确认MSTR销售为本次收购提供了大部分资金。
按公司报告的汇总收购成本计算，Strategy的比特币平均购买价格接近每枚75,450美元。截至10月11日，公司报告的美元储备余额为48.8亿美元，另有单独美元现金余额6.405亿美元，两者合计约55.2亿美元。
其中，美元储备用于支持优先股股息和未偿债务利息支付；美元现金则可用于比特币购买、资本管理活动及其他获准的公司用途。根据6月通过的框架，Strategy通常须维持至少覆盖12个月预期优先股股息和债务利息的储备。某些超出既定储备政策的用途，包括将储备降至最低覆盖水平以下，需要董事会授权。
最新STRC回购属于Strategy的数字信贷证券回购计划，管理层在9月将该计划规模扩大至20亿美元。回购后，公司报告其优先证券剩余回购授权为3.548亿美元。其单独的MSTR普通股回购计划仍有10亿美元可用额度，但提供的周度数据中未报告相应的普通股回购。
Strategy CEO Phong Le此前表示，管理层计划在STRC交易价格低于100美元时回购该股，目标是将交易区间维持在99至100美元附近。在7月30日的财务公告中，管理层将低于100美元的定期STRC购买列为优先股资本管理方法的一部分。公司6月29日的资本框架将STRC列为回购的初始优先事项，前提是管理层认为交易有利于其资本结构，并允许通过公开市场、协商交易及其他获准方式进行购买。
近几个月，公司一直在使用该计划。在截至9月20日当周，Strategy斥资1.74亿美元回购STRC，并花费7570万美元购入950枚BTC。10月5日提交的SEC文件披露，在9月28日至10月4日报告期内，公司使用1.541亿美元美元现金回购STRC，使用1300万美元购买比特币，并从指定储备中动用1.425亿美元用于优先股股息和债务利息。更早的10月5日披露还显示，Strategy在10月1日至4日期间以2870万美元购入334枚BTC，平均价格为85,838.80美元。
执行主席Michael Saylor在10月12日X平台帖子中确认了最新收购。他表示，截至10月11日，公司持有848,250枚BTC和约55亿美元美元资产。该公告发布前，Saylor在10月11日发帖写道：“总有空间容纳更多橙色（There’s always room for more orange）。”
Saylor还在10月12日另一条X帖子中讨论了公司流动性状况，报告美元久期为3.5年，STRC比特币信贷指标为52个基点。这些数据基于10%的年化比特币回报率、40%的比特币波动率和82,252美元的比特币价格假设。Strategy表示，计算结果依赖上述假设，属于公司报告的信贷指标，并非对未来回报或流动性覆盖的保证。
Strategy的6月资本框架允许公司使用可用现金、新资本或比特币变现收益为获准的优先股回购提供资金，但须遵守其政策。管理层保留对未来交易时间和规模的自由裁量权，该授权不构成强制性购买时间表。6月政策还允许管理层根据可用资金、交易条件和公司需求，修改、暂停或终止该计划，且无固定到期日。