导语：Truflation在10月9日发布的报告中预测，美国9月整体消费者价格指数（CPI）同比将升至3.6%，高于8月的3.4%；核心CPI同比持稳于2.4%。报告认为，汽油价格与关税相关成本正在推升物价压力，但招聘走弱和住房成本放缓对消费者价格形成一定抑制。
汽油成为整体通胀主要推手
Truflation称，9月整体CPI环比预计上涨0.48%。汽油价格环比上涨4.8%，同比上涨32.1%，成为整体通胀压力的主要来源。能源被该机构列为预测中最不稳定的部分。报告还提到，其8月通胀预测曾记录汽油价格环比上涨3.4%、同比上涨27.6%。Truflation数据主管Oliver Rust将整体与核心通胀之间的差距归因于能源压力重新升温。
除汽油外，服装和鞋类价格环比上涨0.4%，通信价格上涨2.8%，Truflation将其与手机套餐定价变化联系起来。9月食品价格下降0.1%，其中杂货价格下降0.5%；住房价格环比下降0.2%。
关税与进口成本威胁商品通胀
在供应链更上游，Truflation引用8月生产者通胀同比5.4%和进口价格同比7%的涨幅。其核心商品通胀指标达到1.94%。9月ISM制造业价格指数达到77.9。Truflation将年底前消费品价格进一步上涨的风险与关税、运费及高昂的生产投入联系起来。
该机构表示，进口商可能通过接受更低利润率、销售旧库存、更换供应商和谈判价格来推迟向消费者转嫁关税成本。Rust称，随着企业替换在关税上调前采购的库存，更多更高成本可能传导至零售价格。Truflation此前的分析发现，当关税变化领先价格约四个月时，有效关税税率与核心商品通胀之间的关系最强。
就业降温或抑制服务通胀
在服务方面，Truflation引用9月ISM价格指数74.0，显示投入成本仍处高位。报告称，就业增长放缓至2.9万人，失业率升至4.2%。随着年薪增速放缓至4%，该公司表示，劳动力成本对服务价格的压力可能减轻。
对于第四季度，Truflation预计整体通胀约为3.3%至3.4%，月度涨幅约为0.2%至0.4%。尽管商品价格可能逐步上升，但该机构预计服务通胀仍将顽固，而非大幅加速。在其10月预测中，Truflation预计整体CPI环比上涨0.3%、同比上涨3.7%，核心通胀环比上涨0.2%、同比上涨2.4%。
比特币交易员关注CPI与美联储预期
对于持有比特币敞口的美国投资者，Bitfinex分析师将9月CPI发布视为美联储10月27日至28日会议前对利率预期的一次考验。在10月6日关于比特币ETF购买放缓的报道中，这些分析师表示，核心通胀走软将削弱12月加息的理由；若核心通胀持稳或上升，同时消费者支出强劲，则将强化加息理由。
同一分析记录显示，9月28日至10月2日当周美国现货比特币ETF流入2.411亿美元，低于前一周约23.9亿美元。Bitfinex称，比特币复苏需要新的现货买盘，而ETF投资者在其估算的平均入场价附近表现出更低的购买意愿。在借贷成本方面，分析师提到5年期美国国债收益率高于5%、10年期收益率高于5.2%，并称两者均为19年高位，限制了风险资产的参与。