比特币与更广泛的加密市场在夏季火热上涨后正失去动能，市场情绪明显转向，并打破通常可靠的季节性趋势。
比特币近期交投于82,000美元上方，本周累计下跌近5%。加密货币恐惧与贪婪指数降至56，处于中性区间；该指数在8月下旬曾触及极度贪婪。这个0至100的指标衡量投资者风险偏好，0代表极度恐惧，100代表极度贪婪。它于8月26日触及82的年内高点，一个月前读数为68。
比特币上周初一度冲高至86,978美元，10月8日最低下探81,749.83美元，跌幅约6%，随后在周一回升至约83,800美元。这意味着这一最大加密货币较2025年10月6日创下的逾126,000美元历史高点低约34%，当时极度贪婪仍是市场常态。
在此前一段艰难走势延续至今年8月后，8月反弹推动比特币价格上涨24.9%，足以让Fundstrat联合创始人、Bitmine董事长Tom Lee以及CryptoQuant的Kim Yong Yu等行业人士宣布熊市结束。然而，随着恐惧与贪婪指数所示，加密押注的胃口至少目前已经降温。
现货比特币ETF上周三净流出4.849亿美元，为6月以来最差单日表现；次日再流出2.441亿美元。周五虽有2,110万美元流入，但10月至今仍净流出3.863亿美元。以太坊基金将流出连续天数延长至9天，本月已流出6.35亿美元。
宏观经济逆风压制比特币和其他加密资产。上周布伦特原油突破101美元/桶，因霍尔木兹海峡附近船只袭击事件增加；30年期美国国债收益率触及5.70%，为2002年以来最高。当天股票、黄金和比特币一同下跌，指向宏观交易而非加密自身问题。布伦特原油今日交易于110美元附近，即便美国总统特朗普表示美国至少到11月前不会卷入战争。
原油是航运、制造、农业和旅行的投入成本，因此油价持续跳涨往往会传导至消费者价格。通胀上升使美联储更难降息，更可能加息，这是央行最新会议纪要描述的路径。债券投资者要求更高收益率，因为通胀侵蚀国债固定支付。由于美国国债收益率是无风险基准回报，30年期收益率达5.70%会抽走风险资产的资金，并推高整个经济的借贷成本。比特币不产生收益，并作为风险资产与股票同步交易，因此收益率上升和加息预期往往压低其价格，正如10月7日那样。
上述背景可能解释了恐惧与贪婪指数大幅下滑。交易员更加谨慎，尤其是对比特币等高风险资产。由Decrypt母公司Dastan开发的预测市场Myriad上，交易员认为比特币10月触及87,500美元的概率为45%，低于10月7日的55%；触及90,000美元的概率从36%降至28%。Myriad交易员还定价比特币跌至80,000美元的概率为56%，跌至77,500美元的概率为33%，跌至75,000美元的概率为20%。