华盛顿——美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）正在推进加密货币规则制定，但领导层空缺使关键决策落到少数官员手中。
在国会议员未能通过全面的数字资产市场结构法案后，金融监管机构加大了围绕加密公司和产品监管与执法的规则修改力度。然而，这两个主要监管机构在领导层人手不足，导致对规模约3万亿美元加密市场部分领域的监管决策，主要由三人掌握，其中两人由美国总统特朗普提名。
在SEC，主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）和前代理主席马克·上田（Mark Uyeda）在委员海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）本月早些时候离职后留任。CFTC的领导层空缺更为明显：自2025年12月以来，迈克尔·塞利格（Michael Selig）是唯一经参议院确认的主席兼委员。两个机构本应各设五名委员。
两家机构已提出规则，似乎试图在加密货币监管方面替代国会立法。SEC于8月提议，为企业提供代币不被视为“投资合同”的安全港；CFTC于10月跟进。塞利格表示，该机构将利用“现有法定权力”，通过关于交易所的规则提案来处理加密监管。阿特金斯10月2日补充称，更多加密监管提案“即将到来”。
在委员不足的情况下，SEC于9月30日进一步简化了监管路径。该机构发布一项最终规则，自10月2日起生效，称其修订了法定人数要求，以“促进机构规则制定的灵活性和终局性”。该规则在许多情况下将法定人数所需委员人数降至仅一人，前提是只有两名委员在任。
《金融时报》的罗宾·威格斯沃思（Robin Wigglesworth）在10月5日的一篇专栏文章中写道：“现在只有两名委员，而且其中一人完全可能必须就某个问题回避（或失联），因此一人如今就足以通过一项适用于美国庞大数万亿美元证券市场的正式规则。”
上田在周日发表于《金融时报》的专栏文章中回应称，尽管SEC只有两名委员，且特朗普尚未宣布填补空缺的额外提名，但SEC“对其使命的承诺没有改变”。这位政策制定者表示，规则变更“澄清了如果除一名委员外其他所有委员均被取消资格，委员会可以建立法定人数”。
上田称，暗示SEC“仓促修改”法定人数规则，以便剩余委员能够“为所欲为”，这种说法虽然可与虚构的反乌托邦政体作生动比较，但误导读者，无法说明委员会为何修改法定人数规则以及为何这样做更好。
截至周二，白宫尚未宣布SEC和CFTC的任何提名，这可能使规则制定过程在数月甚至更长时间内由每个机构的一人掌握。国会仍有时间就争议核心的市场结构法案——《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）进行投票，但一些专家认为，议员们不会在2026年中期选举之后、明年1月新会期宣誓就职之前的跛脚鸭会期推进该立法。