比特币（BTC）在10月继续守住低8万美元区间，但未能实现决定性突破。分析师指出，宏观压力、现货交易所交易基金（ETF）资金流不稳定以及交易活动放缓，是限制价格上行的主要原因。
该加密货币10月14日交投于83,400美元附近，本周早些时候一度跌向81,000美元。比特币多次测试该支撑位，但在8.5万美元附近遭遇阻力，市场迟迟未能形成持续上涨。
宏观压力压制风险偏好
更广泛的市场同样不安。标普500指数10月13日收于7,805.45点，略低于前一周创下的历史高点；道琼斯工业平均指数下跌0.35%，纳斯达克综合指数下跌0.15%。美国10年期国债收益率在周三通胀报告前约为5.2%，此前曾触及24年高点。布伦特原油交投于106美元/桶上方，美国西得克萨斯中质原油仍低于100美元，霍尔木兹海峡周边紧张局势引发供应担忧。
Wirex交易主管Yves Renno表示，能源驱动的通胀和政府债券收益率上升会与加密货币争夺投资者资金，并压低回报预期。他说：“未能突破86,000美元的主要原因是宏观压力：能源价格驱动的通胀以及10年期政府债券收益率以2022年以来最快速度上升。”
支撑尚在，动能不足
现货比特币ETF资金流在9月底增强，但进入10月后更加不稳定。FalconX的Martin Gaspar表示，10月前五天现货和期货日均交易量分别较9月均值低12%和19%。Gaspar称，比特币一周内两次测试81,000美元，但难以决定性走高，显示市场处于盘整且缺乏信心。
Trace Finance首席执行官Bernardo Brites表示，市场下方有买家，但他们不愿追高。他认为，持续上涨需要新的需求来源，尤其是现货比特币ETF已显露放缓迹象，稳定币供应增长有限也制约额外购买力。BitPay首席营收官Bill Zielke称，买家仍具选择性，愿意在回调时入场，但对追高保持谨慎。BitcoinIRA的Chris Kline则表示，比特币能够吸收抛压而不崩溃，但突破仍需催化剂。
ETF资金流在9月底买入潮后转弱
美国现货比特币ETF在9月17日至9月29日连续九个交易日累计净流入约30.8亿美元，其中9月21日接近10亿美元，9月22日为7.147亿美元。9月30日转为净流出1.487亿美元。10月1日和2日分别流入1.027亿美元和1.899亿美元，但10月7日和8日分别净流出4.849亿美元和2.441亿美元。10月13日流入1.757亿美元，但截至当日，10月累计仍净流出约2.76亿美元。
Brites将近期撤资描述为机构需求的暂停，而非更广泛退出。Kline也提醒，不应把ETF流入放缓与机构兴趣终结混为一谈。
比特币还能迎来“Uptober”吗？
10月历来是比特币表现强劲的月份。根据CoinGlass，2013年至2025年的13个10月中，比特币有10次上涨，平均回报率为18.52%，中位回报率为12.73%。但2025年10月最终收低。Gaspar表示，第四季度通常有正向季节性，尤其10月，但季节性本身并非催化剂。
Brites认为，比特币如今更多受ETF资金流、利率和美元影响，这些因素不遵循日历。他将美联储10月27日至28日会议视为潜在催化剂。Kline则称，“Uptober”不是投资策略，市场不会因为日历翻到10月就必然上涨。目前，比特币仍缺乏持续买盘动能，ETF流入和交易活动恢复可能为其提供更强上行基础。