加密市场正日益押注潜在山寨季，技术与链上信号显示，第四季度可能出现由以太坊主导的资金轮动。第三季度ETH/BTC上涨20%后，交易员正为Q4进一步走高布局，早期吸筹迹象也开始显现。不过，比特币主导率已突破60%，表明资金仍主要流向BTC，广泛山寨币突破暂时仍不确定。
巨鲸卖出BTC买入ETH
据Lookonchain监测，过去三天，一名巨鲸卖出1,074.36枚BTC，价值8,950万美元，并买入36,159枚ETH。此举引发市场猜测：该巨鲸是否正在提前布局以太坊潜在涨势，等待更广泛市场跟上热潮。
链上情绪偏向ETH
从链上视角看，ETH的看涨理由似乎正在增强。Santiment数据显示，以太坊FOMO情绪上升，ETH正迅速成为多头青睐资产。在X、Reddit和Telegram上，ETH每出现1条看跌评论，就有2.05条看涨评论；比特币则相反，每出现1条看跌评论，仅有0.82条看涨评论。比特币在87,000美元附近遇阻、回落至81,000美元、杠杆多头遭大规模清算以及宏观压力，共同推动市场情绪转向恐惧。
这一变化也体现在衍生品市场。ETH/BTC多头头寸呈抛物线式增长，Bitfinex交易员越来越多地押注以太坊将跑赢比特币。简而言之，交易员正在为ETH主导的上涨布局，这可能暗示资金正早期轮动至山寨币。
BTC抵押借入USDT激增，以太坊热度升温
本轮BTC向ETH轮动的时点至关重要。一位分析师近期报告称，本月已有60亿美元USDC被铸造，为加密市场注入新流动性。然而，在比特币主导率高于60%之际，BTC似乎仍在吸收最多资本。CryptoQuant数据显示，这种情况可能即将改变。
上月，持有至少1,000万美元BTC的用户借入的USDT数量激增83%。这表明巨鲸可能正利用BTC作为抵押品解锁资金，并买入更多加密资产，暗示风险偏好可能很快上升。
链上信号开始趋同：巨鲸轮动加快，ETH多头增加，ETH/BTC在Q3上涨20%。如今，比特币抵押借入USDT跳增83%，交易员可能正为ETH/BTC再度上涨以及随后Q4轮动至山寨币布局。
总结：BTC抵押借入USDT激增83%，暗示风险偏好上升；ETH/BTC第三季度20%的涨势可能为山寨币轮动奠定基础。