导语：Kamino Finance（KMNO）本周开局走强。该山寨币逐步加速，累计上涨15%。不过，随着当前价格上方与下方均出现清算集群，涨势进入关键节点，市场仍可能面临进一步波动。
来源：CoinGlass
清算热力图显示多空两侧均有压力
CoinGlass 的清算热力图显示，当前价格上方存在清算集群；若涨势延续，这些区域可能成为目标。与此同时，价格下方也存在集群，令 KMNO 在买盘动能减弱时容易遭遇反转。
就此前交易时段而言，KMNO 的动能暗示仍有进一步上涨空间。但支撑信号是否足够强劲，从而让买方继续保持主导，仍有待观察。
Kamino TVL 上升能否支撑 KMNO 涨势？
Kamino 的总锁定价值（TVL）过去一天增加2100万美元，为 KMNO 的上涨提供了相对积极的背景。根据 DeFiLlama 数据，截至发稿时，TVL 为13.83亿美元。
来源：DeFiLlama
如果该增长由新存款推动，可能表明市场对该协议信心增强。不过，TVL 也可能因存入代币升值而上升。仅凭这一增幅，尚不能确认存在新资本流入，也不能确认 KMNO 需求增强。
与此同时，未平仓合约（Open Interest）与资金费率同期发生变化。OI 加权资金费率从 -0.0044% 升至微幅正值 0.0008%。该指标按未平仓合约加权资金费率。其升破零轴表明多头正在向空头支付费用，显示市场存在温和的看多倾向。
这一变化支持了复苏叙事，但正值读数仍然很小。多头虽取得一定进展，但该信号对涨势持续性的保证有限。
KMNO 流出是否意味着重新吸筹？
在现货市场，KMNO 的净流量在此前数日约为正9.3万美元后转为负值。10月14日，现货净流量约为 -4.7万美元，表明在追踪交易所中，流出超过流入。伴随的74.9万美元流入数据，代表代币转入交易所，而非确认购买。
来源：CoinGlass
更早的提币迹象出现在10月12日，当时现货净流量为 -19.36万美元。这些提币可能与吸筹行为一致，但仅凭交易所转账无法确认购买或投资者意图。
与此同时，根据 CoinGlass，Kamino Finance（KMNO）的永续合约流入约为736万美元，净流入为23.349万美元。
来源：CoinGlass
这表明进入追踪永续合约场所的资金多于流出的资金。不过，这些资金可能支持多头或空头仓位。
总结
总体来看，动能改善与资金费率微幅转正为 KMNO 进一步上行留下空间。若买盘动能减弱，价格下方的清算集群仍是风险。KMNO 上涨15%，而价格上方与下方的清算集群使两个方向都仍有可能；Kamino TVL 增加2100万美元，OI 加权资金费率小幅转正。