BitMEX联合创始人Arthur Hayes近日在X平台发文，明确表示自己并不押注AI崩盘，而是押注崩盘后随之而来的救助行情。他建议交易者买入比特币（BTC）与以太坊（ETH），而不是做空或押注AI板块崩塌。
救助逻辑
Hayes在X上分享该观点时，配了一张CoreWeave股价下跌的图表。他表示，自己不会在AI方向上下注，而是预期一场数万亿美元级别的救助将到来，并希望持有能够吸收这些资金的资产。
他的逻辑基于历史经验。在他看来，每一轮重大技术推广都会经历过度建设、崩盘，然后获得救助。他预计，AI数据中心热潮将在2027年底或2028年前后撞上这堵墙。当救助来临时，Hayes预计当局印制的货币规模将超过2008年金融危机之后。这些新资金需要寻找归宿，而他认为比特币及其他加密货币将吸收流动性，并推动比特币涨至100万美元甚至更高。
相比之下，做空AI对他吸引力有限。Hayes更愿意等待救助，而不是猜测崩盘时点。2020年疫情期间的救助为这一思路提供了支撑：当时美联储资产负债表规模翻倍以上，比特币从不到5000美元升至60000美元以上。
近期关联减弱
不过，近期这一关联有所减弱。美国货币供应量在8月创下纪录，但比特币价格较2025年10月峰值低约35%。全球范围内，比特币价格也呈现类似落差。他看好的比特币与以太坊，在2026年均落后于多数AI股票。
并非所有人都认为AI泡沫即将破裂。Fundstrat联合创始人Tom Lee认为，AI更像1997年，而不是1999年，并预计泡沫峰值接近2033年。
AI债务担忧考验救助交易
AI云提供商CoreWeave在CNBC主持人Jim Cramer将其列为唯一信任的AI云标的后一天暴跌15%，其跌势加剧了市场对AI债务的广泛担忧。Hayes在9月的一份通讯中称，按市值计算，美国主要保险公司因AI债务而资不抵债。
对加密交易者而言，辩论正从“AI股票是否会下跌”转向“如果下跌，谁来买单”。Arthur Hayes已将赌注押在政府印钞买单上，并以比特币和ETH作为对冲。