导语：EchoTrade 是一家成立于 2023 年的加密做市商。该公司表示，其已完成 2,500 次代币发行，这一里程碑为观察在愈发挑剔的市场中，上市如何被争取、支持并维持提供了罕见样本。EchoTrade 为 90 多家中心化和去中心化交易所中的 100 多个活跃项目维护订单簿。过去一年，它成为 MEXC 等主要平台的官方流动性合作伙伴，并扩大作为支持 Binance Alpha 上市的最大做市商之一的工作，设有专门团队服务 Alpha 发行。
EchoTrade 是谁？
EchoTrade 为代币项目在 90 多家交易所提供双边报价，覆盖 Binance、Bybit、OKX、KuCoin、Gate.io 和 MEXC 等。其团队拥有 50 多名专业人员，交易部门采用业内最严格的准入要求之一：仅约 5% 的申请者能进入该部门。与其合作过的创始人称，这个交易部门是他们留下来的关键原因。公司表示，交易员在亚洲、欧洲和美国轮班工作，因此每个订单簿都能获得全天候覆盖。
2026 年代币发行市场更艰难
这一背景有助于解释，为什么一家专注发行的做市商能在许多同行转向时继续增长。2026 年的代币发行市场比创始人记忆中的 2024 年规模更小、更具选择性，也更不留情。据 crypto.news 报道的 Memento Research 数据，在 2025 年进行 TGE 的代币中，84.7% 目前交易价格低于发行估值，中位回撤为 71%。交易所也变得更加挑剔。CryptoRank 对十大中心化交易所上市情况的分析显示，memecoin 上市数量连续六个季度下降，从 2024 年第四季度的 196 个降至 2026 年第二季度的 41 个；与此同时，代币化现实世界资产在 2026 年上半年占新上市数量的近五分之一。
流动性同时收窄。交易活动集中在比特币、以太坊和一小群大盘资产周围，使新代币不得不争夺更薄的买家池。在这种市场中，发行不再由周期带动。它能否站住，取决于准备情况：谁在为订单簿报价、深度如何，以及一个月后是否仍有人在场。创始人现在会询问，做市商是否处理过类似发行，以及注意力消退后是否会继续支持该代币。更安静的市场也有好处：相比 2024 年，注意力竞争更低，发行服务成本低于高峰期，而在安静市场中建立的社区可能留存更久。
如何与 Binance Alpha 发行合作
Binance Alpha 已成为许多新代币的首站之一。它是 Binance 钱包中 Binance 展示早期项目的板块，展示时间约为 24 小时，用户可通过 Quick Buy 直接购买。近几个月，EchoTrade 有 40 多次发行通过 Alpha 进行。由于 Alpha 展示将需求压缩到一天内，EchoTrade 用一支专注 Binance Alpha 的专门交易员部门来执行，他们了解展示期间链上市场如何运行。Alpha 的筛选由 Binance 决定，任何做市商都不能保证入选，也不能保证后续现货或期货上市。交易部门能控制的是，当注意力到来时，代币市场是否已准备就绪。
为什么做市商提供发行顾问服务
在完成 2,500 次发行后，EchoTrade 的交易部门每天都与交易所上市团队、审计机构、launchpad、代币经济公司和营销机构保持联系。这个网络已成为其第二项业务。除做市外，EchoTrade 还提供发行顾问服务，涵盖交易所选择与申请顺序、归属和解锁日历、上市日期协调以及合作伙伴选择。对首次创始人而言，认识合适的公司和合作伙伴可以强化发行，因为交易所、审计、launchpad 和营销工作由经验丰富的服务商处理。它还可以通过避免错误服务、错误场所或日后需要重做的工作来节省预算。
“EchoTrade 一直是最好的一站式做市服务，总体上顾问服务也很出色，是我唯一会推荐给项目的 MM。”——CryptoBLDRS 联合创始人 JRcryptex
Rio Consultancy 过去一年将 EchoTrade 作为其专属做市商，并表示其“自信地将其推荐给众多客户，所有客户都有同样出色的体验”。
2,500 次代币发行带来的四点经验
当被问及哪些发行能站住、哪些会消退时，EchoTrade 团队回到它给每位创始人的四条建议。
- 合适的做市商能让你的生活轻松十倍。一次发行有数十个环节，从交易所申请和上市协议到库存、公告和解锁。经验丰富的做市商知道事情需要按什么顺序发生，并能在问题反映到图表前发现它们。若选错做市商，创始人不得不在其他事务之外还要管理做市商。
- 不要追求交易所数量。两个得到良好服务的交易所，比十个几乎无人覆盖的交易所更有价值。每个场所都需要深度、紧密价差和有人盯盘，而交易所会在上市后持续衡量这三项。例如，MEXC 会标记平均每日价差连续 15 天高于 2% 的代币。十个场所上的稀薄市场，对交易员和下一个交易所而言，都比两个场所上的健康市场更糟。
- 你的营销预算决定发行策略。项目能触达的受众规模，通常决定哪些交易所合适、发行能有多大以及需要多少流动性。社区小但上线大交易所的项目，会在喧闹场所得到安静订单簿。让发行规模匹配受众，并让二者共同成长，比反过来更有效。
- 在服务提供商上省钱，最终通常花得更多。最便宜的做市商、审计机构或代理机构，往往会成为预算中最昂贵的一行。糟糕的第一周、失败的审计或触达错误人群的活动很难修复，修复可能意味着付费请第二家服务商重做。基于过往记录而非价格选择合作伙伴的创始人，总体支出往往更少。
加密做市行业走向何方
加密做市行业似乎正在一分为二。顶部最大的做市商正成为更广泛的金融公司，涉足 ETF、证券牌照、预测市场和传统资产交易。往下，许多较小交易部门已离开发行工作，转向审计或顾问，或主要靠价格竞争。这留下了中间地带，也是大多数代币项目所在之处：团队需要能带他们从首次上市走向多交易所市场，并在之后继续陪伴的合作伙伴。能填补这一空白的公司，很可能结合强大的交易团队、广泛交易所网络，以及在创始人犯下昂贵错误前提供建议的经验。
EchoTrade 的里程碑表明，在 2026 年，准备比以往周期更重要。竞争更低，但标准更高。周期不再替弱发行完成工作，交易所更密切地衡量市场，买家在买入前会检查深度。对创始人而言，选择做市商已从一项预算条目，变成塑造整个发行的决策之一。