导语：ARK Invest最新报告显示，随着比特币在2026年第三季度强劲反弹并升破美国现货比特币ETF投资者的平均成本线，ETF持有人已重返盈利，资金流入也同步回暖。
平均持有人自1月以来首次转正
ARK Invest表示，美国现货比特币ETF的平均持有人在此前大部分时间处于浮亏状态后，现已回到盈利区间。报告指出，持有人的投资在一个季度内增长43%，这可能意味着市场情绪正在转向积极。
7月流出后，价格与资金流向逆转
这一转变发生在此前一段艰难时期之后。受比特币价格震荡影响，截至7月中旬，美国现货比特币ETF累计净流出约58亿美元。随后行情反转，比特币从7月初约59,500美元升至10月初约85,000美元，涨幅约42.9%。
反弹影响最明显的是平均持有人的成本基础。市场估算该成本区间为81,722美元至82,000美元。成本基础即投资者买入的平均价格。当比特币交易价格升破这一区间后，典型ETF买家自1月以来首次处于盈利状态。
资金流入随之大幅回升
资金流向紧随价格变化。截至2026年9月25日当周，美国现货比特币ETF录得约24亿美元净流入，为2025年10月以来最大单周流入。这也使2026年全年总流量重新转为正值，估算范围在8亿美元至9.34亿美元之间。其中，9月21日单日流入接近9.99亿美元。
从产品看，贝莱德旗下IBIT在类别中领先。ARK旗下产品ARK 21Shares Bitcoin ETF（代码：ARKB）在9月峰值周吸引约2.89亿美元至2.95亿美元。自7月以来，各基金ETF持仓增加约88,000枚BTC，与价格飙升趋势基本一致。
关键仍是成本线，ARK措辞保留谨慎
当前最重要的数字或许仍是成本基础区间。比特币约在85,000美元，而平均入场价接近81,722美元至82,000美元，这意味着典型持有人的盈利缓冲仅有数千美元。ARK将当前市场描述为“可能正在转正”，但其中“可能”的措辞值得注意。
不过，资金数据确实指向机构重新参与。单周24亿美元流入和单日近9.99亿美元流入，并非已经放弃该资产的投资者群体所会呈现的行为。7月中旬约58亿美元流出源于持有人对亏损作出反应，而此后的逆转则源于他们对上涨作出反应。