导语：币安表示，其代币化股票产品 bStocks 资产规模已突破 10 亿美元，并称这是同类代币化股票产品中最快达到该里程碑的纪录。该产品获得与标的股票之间 60 亿美元双向转换规模支撑，反映市场对将传统股票持仓引入区块链生态的需求上升。
产品规模与交易数据
币安称，自 6 月 11 日上线以来，bStocks 累计交易量已超过 400 亿美元；产品覆盖范围从最初的 5 只证券扩大至近 100 只股票和 ETF。币安还表示，其于 6 月初开始向合格客户提供超过 7,000 只美国股票和 ETF 的直接访问服务，该服务由 ADGM 监管的经纪商 Nest Trading Limited 提供，客户对其购买的股票持有受益权益。
股票如何上链
bStocks 为部分证券提供第二种持有格式。客户可将传统股票头寸按 1:1 比例转换为对应的代币，且不收取转换费，之后也可转换回直接股票头寸。每个 bStock 由币安关联公司 BTech Holdings 发行，并由托管人持有的相关证券支持。根据产品条款，该代币是代表相关证券权益的凭证，而非股票的直接所有权。
客户如何使用代币
转换为 bStocks 后，代币可 24 小时全天候交易，并可提取至兼容的 BNB Smart Chain 钱包。客户可将与股票挂钩的敞口转入自托管，或在无需先卖出头寸换取现金或加密货币的情况下，将受支持的代币用于去中心化金融。9 月，币安还扩展了抵押支持，使符合条件的 Cross Margin 和 Portfolio Margin 账户用户可使用部分 bStocks 作为抵押品。客户可在支撑其他交易头寸的同时保留股票挂钩敞口，而不必卖出头寸以释放抵押品。
币安的使用数据还显示，常规市场时间之外交易是该产品吸引力的一部分。7 月，bStocks 仅有 38% 的交易量发生在美国股票常规交易时段。Binance Research 发现，41.5% 的早期 bStocks 用户未交易过币安相关的直接股票或永续产品。不过，该数据仅描述这些用户在币安上的活动，并不能确定他们是否在其他平台投资了股票。
里程碑对比与风险提示
币安称 bStocks 是最快达到 10 亿美元资产的代币化股票产品，并引用截至 10 月 15 日的 Dune 数据。该声明关注的是达到该门槛所用时间，而非当前持有的资产规模领先。10 月 14 日，Ondo Finance 表示其代币化股票和 ETF 的总锁仓价值超过 13 亿美元。Ondo 报告的是 TVL，而币安使用的是 AUM，因此两者并非精确的可比排名。Ondo 更广泛的 40 亿美元 TVL 包含其他产品，不应与 bStocks 单独比较。
快速扩张也不意味着代币交易等同于交易标的股票。IMF 10 月报告发现，代币化股票市场提供常规交易时间之外的访问渠道，但流动性和波动性仍弱于传统市场。当客户在支撑 bStocks 的股票未于美国市场交易时进行交易，这一区别尤为重要。